Pengaruh Debt to Equity Ratio, Free Cash Flow, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2024)
DOI:
https://doi.org/10.54259/akua.v5i2.7396Kata Kunci:
Kebijakan Dividen, Dividend Payout Ratio, Bursa Efek IndonesiaAbstrak
Penelitian ini menganalisis determinan kebijakan dividen pada 218 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2024. Dengan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR) sebagai proksi, penelitian ini menerapkan regresi data panel dengan model Fixed Effect dan estimasi PCSE untuk menganalisis 1.308 observasi. Variabel yang diuji dalam penelitian ini meliputi Free Cash Flow (FCF), pertumbuhan perusahaan, dan Debt to Equity Ratio (DER). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga variabel tersebut secara parsial berpengaruh signifikan terhadap DPR. Secara spesifik, Free Cash Flow memiliki pengaruh positif dan signifikan, yang mengindikasikan bahwa ketersediaan kas berlebih mendorong pembagian dividen. Sebaliknya, pertumbuhan perusahaan dan Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan, menunjukkan bahwa kebutuhan ekspansi dan beban kewajiban utang menjadi faktor penghambat dalam distribusi laba. Temuan ini menegaskan bahwa keputusan dividen di BEI utamanya ditentukan oleh fundamental keuangan internal, di mana perusahaan cenderung memprioritaskan keseimbangan antara likuiditas, peluang investasi, dan struktur modal dalam menentukan strategi korporatnya di Indonesia.
Unduhan
Referensi
S. Bhattacharya, “Imperfect Information, Dividend Policy, and ‘The Bird in the Hand’ Fallacy,” 1979. doi: https://doi.org/10.2307/3003330.
M. H. Miller dan K. Rock, “American Finance Association Dividend Policy under Asymmetric Information,” 1985. doi: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.xDi.
D. J. Denis dan I. Osobov, “Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy,” J. financ. econ., vol. 89, no. 1, hlm. 62–82, Jul 2008, doi: 10.1016/j.jfineco.2007.06.006.
D. Al-Kuwari, “Determinants of the Dividend Policy in Emerging Stock Exchanges: The Case of GCC Countries,” 2009. [Daring]. Tersedia pada: http://ssrn.com/abstract=1793150
Y. Thanatawee, “Life-Cycle Theory and Free Cash Flow Hypothesis: Evidence from Dividend Policy in Thailand,” 2011. doi: 10.5430/ijfr.v2n2p52.
H. S. Lestari, “Determinants of corporate dividend policy in Indonesia,” dalam IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, Institute of Physics Publishing, Jan 2018. doi: 10.1088/1755-1315/106/1/012046.
P. Bashir Tijjani dan A. Sani, “An Empirical Analysis of Free Cash Flow and Dividend Policy in the Nigerian Oil and Gas Sector,” Online, 2016. [Daring]. Tersedia pada: https://ssrn.com/abstract=2903494
A. I. F. Issa, “The Determinants of Dividend Policy: Evidence from Malaysian Firms,” Online, 2015. doi: https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004.
R. A. Akob, “Dividen Policy in Manufacturing Company in Indonesia Stock Exchange Year,” 2012.
A. E. Irawati dan E. F. Komariyah, “The Role of Capital Structure on The Effect of Dividend Policy and Business Risk on Firm Value (Evidence from Indonesian Manufacturing Company),” The Indonesian Journal of Accounting Research, vol. 22, no. 02, Mei 2019, doi: 10.33312/ijar.463.
R. A. Santoso dan A. Handayani, “PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO MELALUI RETURN ON ASSET,” MANAJERIAL, vol. 6, no. 2, hlm. 53, Sep 2019, doi: 10.30587/manajerial.v6i2.1013.
K. Krieger, N. Mauck, dan S. W. Pruitt, “The impact of the COVID-19 pandemic on dividends,” Financ. Res. Lett., vol. 42, Okt 2021, doi: 10.1016/j.frl.2020.101910.
H. Ali, “Corporate dividend policy in the time of COVID-19: Evidence from the G-12 countries,” Financ. Res. Lett., vol. 46, Mei 2022, doi: 10.1016/j.frl.2021.102493.
N. Attig, S. El Ghoul, O. Guedhami, dan X. Zheng, “Dividends and economic policy uncertainty: International evidence,” Journal of Corporate Finance, vol. 66, Feb 2021, doi: 10.1016/j.jcorpfin.2020.101785.
B. Alshabibi dan R. Gengatharan, “An Empirical Study on the Determinants of Dividend Policy in the UK,” 2011. [Daring]. Tersedia pada: http://www.internationalresearchjournaloffinanceandeconomics.com
N. Beck dan J. N. Katz, “What to do (and not to do) with Time-Series Cross-Section Data,” 1995.
M. Zidi dan H. Hamdi, “A Panel-corrected Standard Error (PCSE) Framework to Estimate Capital Structure and Banking Performance within the Tunisian Context,” International Journal of Economics and Financial Issues, vol. 14, no. 2, hlm. 196–202, Mar 2024, doi: 10.32479/ijefi.15793.
M. Oktasia, A. Azazi, Y. Fahruna, dan A. Jaya, “Does dividend policy mediate liquidity and profitability on firm value ?,” 2023. doi: https://doi.org/10.35335/ijafibs.v11i3.182.
S. C. Myers dan N. S. Majluf, “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have,” J. financ. econ., vol. 13, no. 2, hlm. 187–221, Jun 1984, doi: 10.1016/0304-405X(84)90023-0.
J. R. Pattiruhu dan M. Paais, “Effect of Liquidity, Profitability, Leverage, and Firm Size on Dividend Policy,” Journal of Asian Finance, Economics and Business, vol. 7, no. 10, hlm. 35–42, 2020, doi: 10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035.
D. G. Wirama, K. A. Krisnadewi, L. G. S. Artini, dan P. A. Ardiana, “Dividend policy and residual dividend theory: evidence from Indonesia,” Asian Journal of Accounting Research, vol. 9, no. 3, hlm. 201–216, Jul 2024, doi: 10.1108/AJAR-10-2023-0347.
E. Henry dan A. Yahaya, “Management Science and Strategic Decision-Making Board Composition and Dividend Policy Decisions,” 2024, doi: 10.26934/mssd.v11i1.2024.
C. J. Zutter dan S. B. Smart, “Principles of Managerial Finance FIFTEENTH EDITION.” [Daring]. Tersedia pada: www.pearson.com/mylab/finance
R. A. N. Ibrahim dan M. N. Amin, “Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Modal dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan,” EBID:Ekonomi Bisnis Digital, vol. 1, no. 2, hlm. 103–110, Des 2023, doi: 10.37365/ebid.v1i2.183.
I. G. A. M. A. D. Putri dan I. G. A. V. Widyasti, “The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage, Free Cash Flow,” 2021.
M. Baker dkk., “A Catering Theory of Dividends,” 2004.
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2026 Jonathan Andrian, Layyinaturrobaniyah Layyinaturrobaniyah
Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
Penulis mengakui bahwa AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan) sebagai publisher yang mempublikasikan pertama kali dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Penulis dapat memasukan tulisan secara terpisah, mengatur distribusi non-ekskulif dari naskah yang telah terbit di jurnal ini kedalam versi yang lain, seperti: dikirim ke respository institusi penulis, publikasi kedalam buku, dan lain-lain. Dengan mengakui bahwa naskah telah terbit pertama kali pada AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan).
