Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Variabel Moderasi Asset Turnover Ratio
DOI:
https://doi.org/10.54259/akua.v5i3.8879Keywords:
Capital Structure, Profitability, Liquidity, Firm Value, Asset Turnover RatioAbstract
This study aims to examine the influence of capital structure, profitability, and liquidity on firm value, with the asset turnover ratio serving as a moderating variable. The study population consists of companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) for the 2021–2025 period. A quantitative approach was employed using purposive sampling; based on specific criteria, a final dataset of 138 observations was obtained. Data analysis was conducted using SPSS version 27 software via multiple linear regression. The results demonstrate that capital structure and liquidity do not influence firm value. Furthermore, the asset turnover ratio does not moderate the relationship of capital structure, profitability, or liquidity with firm value. However, profitability was found to influence firm value. This study focuses on the Jakarta Islamic Index, an area that has received limited attention from researchers. The findings indicate that the management of Sharia-compliant companies needs to prioritize effective profitability enhancement as a strategic measure to strengthen firm value. Additionally, this study is expected to provide conceptual insights for investors and future researchers regarding the valuation patterns of companies listed on the Jakarta Islamic Index.
Downloads
References
S. Wahyuni dan I. Sovita, “Pengaruh Indeks Harga Saham Syariah Internasional dan Variabel Makroekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2018-2022,” 2024. [Daring]. Tersedia pada: https://jurnal.ittc.web.id/index.php/jakbs/index
M. F. Birri, “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2017-2021.,” Agu 2023.
T. Priyatama dan E. Pratini, “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018),” Eksis: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, vol. 12, no. 1, hlm. 100, Jun 2021, doi: 10.33087/eksis.v12i1.242.
S. Kurniawan, A. Eka Sapta, dan A. A. Izzuddin, “Pengaruh DER, CR, dan TA terhadap PBV pada Perusahaan JII 2021–2025,” Journal of Trends Economics and Accounting Research, vol. 6, 2020, doi: 10.47065/jtear.v6i4.2975.
E. Dwi Listiani, Z. Bahrun Ni, dan F. Jurnal Ilmiah Keuangan dan Perbankan, “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Food And Beverage Di BEI,” Jurnal Fidusia, vol. 6, no. 1, 2023.
A. Wulandari, M. Yunus, dan Puteri Anggi Lubis, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2020-2024,” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, vol. 15, no. 3, hlm. 329–343, Mar 2026, doi: 10.24843/EJMUNUD.2026.v15.i3.p06.
M. Riki, N. Tubastuvi, A. Darmawan, dan I. Y. Rahmawati, “Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi,” Jurnal Akademi Akuntansi, vol. 5, no. 1, hlm. 62–75, 2022, doi: 10.22219/jaa.v5i1.19409.
W. A. Isnaeni, S. B. Santoso, E. Rachmawati, dan S. E. B. Santoso, “Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan,” Feb 2021.
P. P. Fitriana, S. N. Azizah, S. B. Santoso, dan H. Pramono, “Pengaruh Struktur Modal , Kepemilikan Manajerial dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di ISSI Tahun 2021-2023 ) PMI ( Purchasing Managers ’ Index ),” vol. 5, no. 6, hlm. 1786–1795, 2025.
Indriany, R., & Arita, E. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023). Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perpajakan| E-ISSN: 3063-8208, 1(4), 562-572.
A. F. S. Alifa, “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan,” Majalah Imiah Manajemen dan Bisnis, vol. 19, no. 1, hlm. 67–78, 2022, doi: 10.55303/mimb.v19i1.147.
E. Yuliani, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan,” Jurnal Ilmu Manajemen, vol. 10, no. 2, hlm. 111, 2021, doi: 10.32502/jimn.v10i2.3108.
Z. Inayah, “Analisis Struktur Modal, Profitabilitas Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Penelitian Literature Review Manajemen Keuangan),” Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, vol. 3, no. 2, hlm. 788–795, 2022, doi: 10.38035/jmpis.v3i2.1141.
D. M. Rahma dan H. S. Lastanti, “Pengaruh Perataan Laba Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Risiko Pasar Sebagai Variabel Moderasi,” Jurnal Akuntansi Trisakti, vol. 10, no. 1, hlm. 1–14, 2023, doi: 10.25105/jat.v10i1.16233.
D. M. Irawati, S. Hermuningsih, dan A. Maulida, “Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan,” Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, vol. 4, no. 3, hlm. 813–827, 2021, doi: 10.47467/alkharaj.v4i3.741.
S. A. Adityaputra dan D. Perdana, “Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi,” Jesya, vol. 7, no. 1, hlm. 472–488, 2024, doi: 10.36778/jesya.v7i1.1404.
R. A. Artanti dan N. Rahmiyati, “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi,” Prima Ekonomika, vol. 13, no. 2, hlm. 76, 2022, doi: 10.37330/prima.v13i2.152.
A. A. Gz dan G. A. Lisiantara, “Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan,” Owner, vol. 6, no. 4, hlm. 3974–3987, Okt 2022, doi: 10.33395/owner.v6i4.1030.
A. Efendi dan M. Rivandi, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Transportasi Dan Logistik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 - 2022,” Jurnal Media Akademik, vol. 2, no. 5, hlm. 1–23, 2024, [Daring]. Tersedia pada: https://jurnal.mediaakademik.com/index.php/jma/article/view/300
L. Amalia, V. Anismadiyah, T. Awaludin, dan T. Sulistyani, “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan,” Majalah Imiah Manajemen dan Bisnis, vol. 19, no. 1, hlm. 67–78, 2022, doi: 10.55303/mimb.v19i1.147.
F. I. Cahyani, S. B. Santoso, E. Hariyanto, dan E. J. Setyadi, “The effect of liquidity and leverage on financial performance with company size as a moderating variable: A study on companies listed in Jakarta Islamic Index 30,” Journal of Islamic Economics Lariba, vol. 10, no. 1, hlm. 23–44, Jan 2024, doi: 10.20885/jielariba.vol10.iss1.art2.
F. Harfia dan H. Pranjoto, “Jurnal Kajian Ilmu Manajemen Pengaruh Struktur Modal , Profitabilitas , Likuiditas dan Leverage,” vol. 4, no. 3, hlm. 327–334, 2024.
S. Adnan dan S. A. Hidayati, “Pengaruh Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021,” Jurnal Bisnis Mahasiswa, vol. 3, no. 4, hlm. 394–414, 2023, doi: 10.60036/jbm.v3i4.art9.
A. M. Anniza dan R. A. Suwaidi, “Analisis Nilai Perusahaan dengan Rasio Aktivitas Sebagai Variable Moderating pada Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi di Bursa Efek Indonesia,” Ekonomis: Journal of Economics and Business, vol. 7, no. 1, hlm. 293, 2023, doi: 10.33087/ekonomis.v7i1.670.
Ferdiawan, F. A., Amboningtyas, D., & Fathoni, A. (2019). Effect Of Capital Structure, Liquidity, Profitability And Company Size On Company Value With Total Turnover Assets As Veriabel Moderating (Empirical Study on Automotive and Component Companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2017). Journal of Management, 5(5)
Kustianti, P., Fathoni, A., & Amboningtyas, D. (2020). The influence of capital structure, likuidity, profitability, and company size on the value of the company with total asset turnover as a moderating variable. Journal of Management, 6(2).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Univesitas Diponegoro.
D. Lau, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Rasio Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Di Bursa Efek Indonesia,” Ekonomis: Journal of Economics and Business, vol. 01, no. 6, hlm. 1–23, 2022.
P. A. Pamungkas dan S. Suprihatmi, “Analisis Pengaruh Perputaran Aset, Struktur Modal dan Kebijakan Deviden terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2023,” Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce, vol. 3, no. 3, hlm. 518–531, 2024, doi: 10.30640/digital.v3i3.3250.
E. Putranto dan Martini, “Pengaruh Profitabilitas, Umur Perusahaan, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2019 – 2023),” Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi (JUMIA), vol. 3, no. 1, hlm. 395–418, 2025, [Daring]. Tersedia pada: https://ejurnal.stie-trianandra.ac.id/index.php/jumia/index
F. F. A. Sarma dan N. Handayani, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” vol. 19, no. 1, hlm. 13–38, 2025.
A. Hallauw dan D. Widyawati, “Pengaruh Intellectual Capital, Return On Assets dan Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 10, Nomor 2, Februari 2021, 2021.
S. A. Syarahel, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Komite Audit Sebagai Pemoderasi,” vol. 14, no. 1, 2025.
Diva Mahira Azzahra dan Ansisa Amalia Mulya, “Pengaruh Keputusan Investasi, Profitabilitas, Likuiditas, serta Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, vol. 3, no. 2, hlm. 132–150, Apr 2025, doi: 10.55606/jumia.v3i2.3835
M. F. Sungkar, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub-Industri Processed Food Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 - 2023 Mardiyah,” vol. 14, no. 3, 2025.
T. C. Putri dan R. Puspitasari, “Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, vol. 10, no. 2, hlm. 255–272, 2022, doi: 10.37641/jimkes.v10i2.1437.
G. D. Desriyunia, K. Wulandhari, D. Puspita, J. Jasmine, dan T. Yulaeli, “Faktor-faktor Rasio Keuangan meliputi: Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Aktivitas, dan Rasio Investasi, Berpengaruh Terhadap Kinerja Laporan Keuangan (Literature Review Manajemen Keuangan),” SAMMAJIVA : Jurnal Penelitian Bisnis dan Manajemen, vol. 1, no. 3, 2023, doi: 10.47861/sammajiva.v1i2.356.
F. R. Rahman dan Sunarto, Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening.
R. Septiyanti, D. F. Rifan, dan R. F. Ramdani, “Jurnal Keuangan dan Manajemen Terapan Jurnal Keuangan dan Manajemen Terapan,” vol. 6, no. 1, 2025.
P. Apradu Bari, S. Budi Santoso, dan R. Mudjiyanti, “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi Pada IDX Sharia Growth,” PARADOKS Jurnal Ilmu Ekonomi, vol. 9, no. 1, 2026.
Sayekti, L. M., & Santoso, S. B. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, debt to equity ratio, debt to asset ratio dan risk based capital terhadap profitabilitas (Studi empiris pada perusahaan asuransi umum unit usaha syariah tahun 2014-2018). Ratio: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, vol. 1, no. 1, hlm. 37-47, 2020, doi: 10.30595/ratio.v1i1.7973
Hidayati, F., Kusbandiyah, A., Pramono, H., & Pandansari, T. (2021). Pengaruh leverage, likuiditas, ukuran perusahaan, dan capital intensity terhadap agresivitas pajak (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2016-2019). Ratio: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, vol. 2, no. 1, hlm. 25-35, 2021, doi: 10.30595/ratio.v2i1.10370
Fauziah, Y. N., & Pramono, H. (2020). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Fixed Assets Intensity Terhadap Revaluasi Aset Tetap (Studi Empiris pada Perusahaan Aneka Industri yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2018). Ratio: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, vol. 1, no.1, hlm. 48-66, 2020, doi: 10.30595/ratio.v1i1.7974
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Mukhamad Asrul Nafi', Suryo Budi Santoso, Hadi Pramono, Tiara Pandansari
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
Penulis mengakui bahwa AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan) sebagai publisher yang mempublikasikan pertama kali dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Penulis dapat memasukan tulisan secara terpisah, mengatur distribusi non-ekskulif dari naskah yang telah terbit di jurnal ini kedalam versi yang lain, seperti: dikirim ke respository institusi penulis, publikasi kedalam buku, dan lain-lain. Dengan mengakui bahwa naskah telah terbit pertama kali pada AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan).
