Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.54259/akua.v5i1.6733Keywords:
Liquidity, Capital Structure, Firm Value, Profitability, BankingAbstract
This study aims to analyze the effect of liquidity and capital structure on firm value, with profitability serving as a moderating variable, in conventional banking institutions in Indonesia. The study employs secondary data obtained from the financial statements of 47 conventional banks listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021–2024 period, resulting in a total of 168 observations. Panel data regression analysis is applied, supported by the Chow test and the Hausman test to determine the most appropriate estimation model. Based on the test results, the Fixed Effect Model (FEM) is selected and adjusted using robust standard errors to address heteroskedasticity and autocorrelation issues. The moderating role of profitability is examined using Moderated Regression Analysis (MRA). The findings indicate that liquidity and capital structure have a positive effect on firm value. However, profitability is found to weaken the relationship between liquidity and capital structure and firm value. These results suggest that as profitability increases, firms tend to rely more on internal financing, thereby reducing the sensitivity of firm value to liquidity and capital structure.
Downloads
References
A. Valha and A. Hanifah, “Pengaruh Profitabilitas , Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perbankan,” vol. 9, pp. 12308–12319, 2025.
A. Fernando, “Intip Performa Empat Saham Bank Raksasa di 2024,” IDX Channel. Accessed: Dec. 31, 2024. [Online]. Available: https://www.idxchannel.com/market-news/intip-performa-empat-saham-bank-raksasa-di-2024/2
R. A. Ganggi, A. Made, M. E. Aprilia, and F. Poernamawatie, “Pengaruh Struktur Modal Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021,” J. Akunt. Manad., vol. 4, no. 1, pp. 98–108, 2023, doi: 10.53682/jaim.vi.5900.
D. Alifian and D. E. Susilo, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan,” Owner, vol. 8, no. 1, pp. 46–55, 2024, doi: 10.33395/owner.v8i1.1914.
R. Sumarni, “Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021,” vol. 12, no. 1, pp. 42–48, 2023.
A. N. Harfani and D. H. Nurdiansyah, “Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Econ. Bussines Account., vol. 5, no. 1, pp. 497–505, 2021, doi: 10.31539/costing.v5i1.2818.
H. T. Mahanani and A. Kartika, “Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan,” Fair Value J. Ilm. Akunt. dan Keuang., vol. 5, no. 1, pp. 360–372, 2022, doi: 10.32670/fairvalue.v5i1.2280.
F. Akbar and I. Fahmi, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” J. Ilm. Mhs. Ekon. Manaj., vol. 5, no. 1, pp. 62–81, 2020, [Online]. Available: http:jim.unsyiah.ac.id/ekm
N. S. Wijaya and I. R. Fitriati, “Pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan,” Fair Value J. Ilm. Akunt. dan Keuang., vol. 4, no. 12, pp. 5606–5616, 2022, doi: 10.32670/fairvalue.v4i12.1870.
C. Mercyana, Hamidah, and D. Kurnianti, “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Infrastruktur yang Terdaftar di BEI Periode 2016–2020,” J. Bisnis, Manajemen, dan Keuang., vol. 3, no. 1, pp. 101–113, 2022, doi: 10.21009/jbmk.0301.08.
W. Wahyudin and D. T. Ahyuni, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Ritail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020,” J. Akunt. dan Keuang., vol. 10, no. 2, p. 223, 2022, doi: 10.29103/jak.v10i2.8341.
D. S. Sari, A. Mutia, and N. Sudharyati, “Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilm. Univ. Batanghari Jambi, vol. 24, no. 2, p. 1707, 2024, doi: 10.33087/jiubj.v24i2.5062.
S. A. Ross, J. E. Bell, and N. M. Semi, “Penentuan Struktur Keuangan : Pendekatan Pemberian Insentif,” vol. 8, no. 1, 1977.
M. Riki, N. Tubastuvi, A. Darmawan, and I. Y. Rahmawati, “Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi,” J. Akad. Akunt., vol. 5, no. 1, pp. 62–75, 2022, doi: 10.22219/jaa.v5i1.19409.
E. F. Cordiaz, . E., and C. Situmeang, “The Effect of Profitability, Liquidity, and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable in the Company Mining Listed on the Indonesia Stock Exchange,” Int. J. Res. Rev., vol. 8, no. 12, pp. 328–337, 2021, doi: 10.52403/ijrr.20211241.
A. I. Hasanudin, R. N. Primawresti, and T. Lestari, “The Influence of Profitability and Liquidity on Company Value with Capital Structure as Moderating Variables,” vol. 3, 2022.
A. Fahlevi and M. R. Nazar, “Pengaruh Kebijakan Hutang, Struktur Modal, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilm. Manajemen, Ekon. Akunt., vol. 7, no. 2, pp. 698–713, 2023, doi: 10.31955/mea.v7i2.3059.
A. Nufyar and E. Mulyani, “Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Logam dan Sejenisnya Tahun 2017-2021,” J. Eksplor. Akunt., vol. 5, no. 3, pp. 1239–1254, 2023, doi: 10.24036/jea.v5i3.686.
W. K. Wardhani, K. H. Titisari, and S. Suhendro, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan,” Ekon. J. Econ. Bus., vol. 5, no. 1, p. 37, 2021, doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.264.
H. William, “William dan Tanusdjaja: Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai ...,” vol. V, no. 2, pp. 859–868, 2023.
M. F. D. V. D. Pulukadang, Moh. A. Salim Monoarfa, “Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Perusahaan Subsektor Logam dan Sejenisnya Periode 2019-2023),” J. Econ. Bus. UBS, vol. 12, no. 4, pp. 2087–2099, 2023, doi: 10.52644/joeb.v12i4.292.
D. A. Permadani, M. Novitasari, and P. Nurhayati, “Pengaruh Struktur Modal Dan Csr Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi,” Semin. Inov. Manaj. Bisnis dan Akunt., vol. 7, no. 4, p. E-ISSN: 2686-1771, 2021.
A. A. Gz and G. A. Lisiantara, “Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan,” Owner, vol. 6, no. 4, pp. 3974–3987, 2022, doi: 10.33395/owner.v6i4.1030.
N. M. Nugraha, N. Susanti, and M. Rhamadan Setiawan, “Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” Owner, vol. 5, no. 1, pp. 208–218, 2021, doi: 10.33395/owner.v5i1.383.
B. Pamungkas, G. C. Asrifah, N. S. Nurhayati, A. Miftahuddin, and P. Yoga, “The Effect of Profitability and Liquidity on Firm Value with Capital Structure as a Moderating Variable,” Atestasi J. Ilm. Akunt., vol. 7, no. 1, pp. 763–776, 2024, doi: 10.57178/atestasi.v7i1.940.
A. Retnasari, S. W. Setiyowati, and M. F. Irianto, “Profitabiltas Memoderasi Likuiditas Dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan,” El Muhasaba J. Akunt., vol. 12, no. 1, pp. 32–41, 2021, doi: 10.18860/em.v12i1.10039.
A. Ramadhani, N. Qomari, and Sutopo, “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pertumbuhan dan Profitabilitas sebagai Pemoderasi,” UBHARA Manag. J., vol. 1, no. 1, pp. 111–121, 2021.
B. Buhaenah and A. W. S. Pradana, “Pengaruh Struktur Modal Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi,” J. Bus. Econ. Res., vol. 3, no. 2, pp. 90–99, 2022, doi: 10.47065/jbe.v3i2.1706.
S. Fasio, Aplikasi penelitian keuangan dan ekonomi syariah dengan. 2020.
E. Dela Oktiwiati and M. Nurhayati, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan,” Mix J. Ilm. Manaj., vol. 10, no. 2, p. 196, 2020.
I. Febrianti and M. Mufidah, “Pengaruh Likuiditas, Struktur Modal, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 – 2019,” J. Ilm. Univ. Batanghari Jambi, vol. 21, no. 2, p. 865, 2021, doi: 10.33087/jiubj.v21i2.1574.
M. Jihadi, E. Vilantika, S. M. Hashemi, Z. Arifin, Y. Bachtiar, and F. Sholichah, “The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia,” J. Asian Financ. Econ. Bus., vol. 8, no. 3, pp. 423–431, 2021, doi: 10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423.
A. M. Astuti, “Fixed Effect Model Pada Regresi Data Panel,” vol. 3, no. 2, pp. 134–145, 2010.
S. Hamad, “Agency Theory and the Market Timing Theory : Distinction and Resemblance,” pp. 43–64, 2025, doi: 10.19044/esipreprint.4.2025.p43.
B. Indonesia, “Monetary Policy Review.” [Online]. Available: https://www.bi.go.id/en/publikasi/laporan/Pages/TKM-Februari-2024
OJK, “Siaran Pers: Sektor Jasa Keuangan Terjaga Stabil dan Didukung Kinerja Intermediasi yang Semakin Kuat.” [Online]. Available: https://www.ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/Sektor-Jasa-Keuangan-Terjaga-Stabil-dan-Didukung-Kinerja-Intermediasi-yang-Semakin-Kuat.aspx?utm_source
D. R. Kangga, E. Suwandhy, and M. V. Lee, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi,” J. Ilm. Mhs. Ekon. Akunt., vol. 10, no. 2, pp. 504–514, 2025, doi: 10.24815/jimeka.v10i2.34368.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Amelia Nabila Afra, Ira Hapsari, Azmi Fitriati, Hariyanto Wibowo
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
Penulis mengakui bahwa AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan) sebagai publisher yang mempublikasikan pertama kali dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Penulis dapat memasukan tulisan secara terpisah, mengatur distribusi non-ekskulif dari naskah yang telah terbit di jurnal ini kedalam versi yang lain, seperti: dikirim ke respository institusi penulis, publikasi kedalam buku, dan lain-lain. Dengan mengakui bahwa naskah telah terbit pertama kali pada AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan).
